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海天提價“靴子落地”,調味品行業或將迎來新一輪漲價潮?

  •   來源:第一食品資訊  作者:陳蓉  發布日期:2021-10-16     
 海天提價一事,終于“靴子落地”。10月12日晚,佛山市海天調味食品股份有限公司(以下簡稱“海天味業”)正式官宣調整部分產品出廠價,幅度為3%-7%,新價格將于2021年10月25日開始實施。

平安證券認為,海天提價落地后,其余調味品企業有望在3-6個月內跟隨性提價,梳理市場各環節價格體系,帶領行業景氣度回升。

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時隔近5年,海天再度漲價

昨日晚間,海天味業發布公告稱,調整部分產品加工。海天味業表示,鑒于各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲,經研究決定,對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整,主要產品調整幅度為3%-7%不等,新價格執行于10月25日開始實施。

 

事實上,最近關于海天味業提價的傳聞出現頻率很高。

該調價傳聞國慶前就開始流傳。9月23日下午開始,“海天味業將于2021年10月在全國范圍內對全系列產品大幅上調”的傳聞就刷爆了朋友圈。

受傳聞影響,9月24日,A股調味品板塊走高,其中,千禾味業、海天味業漲停,中炬高新大漲8.36%。

為此,9月27日海天味業還發布澄清公告稱,由于今年以來各主要原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲,給公司的經營帶來了一定的挑戰,近期公司正在評估是否對產品價格進行調整,但調價計劃尚未最終確定。

在上證e互動平臺上,有投資者在8月18日提問稱:海天味業明年到底會不會全面提價,請董秘落實好后,直接回答漲價還是不漲價,不用回復那些模棱兩可的解釋。對此,海天味業在8月27日答復稱,現階段還暫時沒有明年的提價計劃。

 

而在2020年12月17日,海天也通過微信公眾號表示:“海天產品2021年無提價計劃”。

 

現在看來,海天最終還是“食言”了。

實際上,調味品企業幾乎每隔2年~3年就會提價一次,海天味業最近一輪提價是在2017年1月,中炬高新和千禾味業也是如此。因此去年底多家券商就曾預測,調味品將進入新一輪漲價周期。

興業證券在研究報告中統計,海天味業此前曾在2010年-2017年之間經歷過數次產品提價,其中最近的一次發生在2017年1月,海天味業對公司多數產品提價約5%。如今,時隔近5年之后,海天味業再度啟動產品漲價。

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業績壓力是提價首因

對于消費者而言,海天味業宣布提價,意味著海天的醬油、蠔油、醬料等將會越來越貴,但是,對于海天味業而言,提價卻可以提振業績、刺激經銷商。

事實上,海天味業提價的背后是成本上漲和新渠道變革帶來的業績壓力。海天2021上半年報告顯示,其上半年實現營業收入123.32億元,同比增長6.36%;歸母凈利潤33.53億元,同比增長3.07%。相比于上市以來每年保持15%的收入增長率和20%的利潤增長率,海天味業的上半年業績讓投資者大跌眼鏡。其中,第二季度的收入更是同比下降9.4%,凈利潤同比下降14.68%,是上市以來單季度的罕見下滑。

事實上,面對業績壓力,海天味業也曾嘗試開拓新的領域,尋找第二增長曲線:陸續進軍食用油、火鍋底料、大米等賽道,推出新的食用油品牌“油司令”,大力度宣傳“火鍋@ME”火鍋底料,并低調推出了“地理印記”系列大米新品。

 

不過,新領域的發力效果并不明顯。今年上半年海天味業產品營收顯示:除醬油、蠔油、調味醬三大板塊產品,其他品類產品實現營收僅為11.25億元,占總營收9.02%。

對于此次漲價,中國食品產業分析師朱丹蓬表示,在多種因素的加持下,海天產品漲價是必然的。從外部因素看,持續的旺季使得原材料和輔料價格大幅攀升;從內部需求看,整個資本市場對于調味品整體的利潤也不滿意。

某同行調味品企業工作人員告訴第一食品資訊:“海天提價一個主要原因是因為電商渠道對線下渠道的影響較大,C端運作不好。提價從某種程度上可以增加通路利潤,讓經銷商原因花費人力物力去推線下渠道。”

對于經銷商對提價的期待,沃頓科技—營銷聯合咨詢機構董事長祝啟明表示:海天的“薄”利多銷的策略,多年來一直飽受經銷商們的非議,相對于海天2021年上半年27.19%的純利,經銷商們幾個點的“利潤”實在是太難看。

 

十一節前,經銷商們就盼望著通過海天產品的提價來獲利。“商戶希望海天提價,梳理市場各環節的價格體系,當前經銷商利潤偏低。本就快到國慶了,之后還有很多節慶都有大量的需求潛力。”有業內人士表示。

綜合看來,海天提價能夠在一定程度上提升業績,提振渠道和二級市場的信心。中泰證券在最新的研報中,維持了海天味業的買入評級,并指出:“根據渠道調研反饋,本次提價涉及公司80%左右的SKU,提價幅度基本覆蓋了原材料成本上漲的壓力。根據估值模型,以海天味業2020年的年報數據為基準,假設醬油、蠔油、調味醬三大品類均價提升3%-7%,其他條件不變,則對應收入增長2.59%-6.04%,對應凈利潤增長6.82%-15.93%。”

不過,對于提價在消費端的影響,海天味業還是持謹慎態度。在昨日的公告中指出:“本次部分產品調價可能對市場銷售有一定的影響,因此調價對公司未來業績的影響具有不確定性。”

朱丹蓬則表示:“海天味業曾經內部消化成本壓力,但原材料價格仍然大幅攀升,資本市場對其利潤也不滿意,這讓提價成為了必然。鑒于漲價幅度不高,預計對銷售不會造成太大影響。”

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同行跟隨調價概率大

作為行業龍頭,海天味業的價格調整動作在業內具有“風向標”的效果。

有行業分析人士在接受財聯社記者采訪時表示,同行業可比公司跟著調價的概率較大,海天味業調價的主要目的除改善利潤水平外,也有從資本市場需求出發的考量。

網經社電子商務研究中心特約研究員、新零售專家鮑躍忠表示,綜合整體市場觀察,目前已具備驅動因素——“近幾年,快消品特別是在調味品領域,市場價格相對變化不大。然而原材料端卻給企業帶來較大的壓力。包括海天在內,未來應該有很多企業會采取相應的調價措施。”

德邦證券研報也指出,海天味業提價后其他龍頭或相繼跟隨,行業盈利能力有望得到顯著改善,看好行業拐點向上?傮w來看,上半年負面因素均已消散,疊加旺季來臨,需求持續回暖,下半年調味品板塊有望底部回升。

 

據《消費鈦度》消息,知情人士透露稱,此前李錦記、廚邦廠家人員已經從經銷商處多次核實海天提價傳聞,并表示只要海天提價,兩家企業的提價也會在路上。

不過,上述接受第一食品資訊采訪的某調味品行業人士則表示:“漲不漲價還要看公司的產品定位。海天的產品大多數在10元價格帶及以下,有較大的漲價空間。對于一些中高端產品而言,漲價空間較小,操作難度大。今年以來終端消費實際上處于降級狀態,像是一瓶本來就十多塊、二十多塊的醬油,再漲價消費者就不愿意買了。”他還表示,對于企業而言,也許漲價是一時風光。漲價很大程度將會帶來通路回轉較慢的問題,是企業不得不考量的現實。

 

 
 
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